【證券時報2009-12-07】以合理的價格買入好公司的股票

以合理的價格買入好公司的股票
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊，摘自：證券時報)
2009 / 12 / 07 星期一 10:36

股市永遠是有人賺有人賠，但不能因此認為股市是賭場。股市不同於賭場之處在於，股票代表了企業所有權，股價變化由企業基本面因素驅動，這就是所謂的價值投資理念。
　　那麼，如何發掘有投資價值的、價值不斷增長的公司？這就需要通過深入的研究，前瞻性、獨立性和創造性地發現有投資價值的公司，良好的公司治理結構和規範的信息披露、優秀的管理層、獨特的商業模式、高的進入壁壘和定價能力、良好的過往記錄、較好的誠信度等都是要考慮的因素。之後，還要考慮你需要支付的價格，因為好公司不一定是好股票。

　　價格圍繞價值波動是經濟規律，股市更如此，人類貪婪和恐懼的本性與群體行為的盲目加劇了這種波動。股價的急劇波動會對人的心理和行為造成巨大的影響，為了避免或減少受到這種價格巨變的傷害，格雷厄姆提出了安全邊際的概念，也就是說投資者要努力去尋找那些股價遠低於其價值的公司，這樣，即使股價下跌也是暫時的，價值規律和市場機制會使股價回到相對合理的水平。

　　經過深入的研究，以合理安全的價格買入優秀的上市公司，然後，保持持續的跟蹤，確保企業的變化符合自己的預期。另外，要保持良好的投資心態，不被股價的波動左右，不受市場先生的影響。

　　巴菲特說過，投資教育只需要兩門課：如何評價一家企業以及如何思考市場。你不必知道如何評估所有的企業，從你的能力範圍之內，你能理解的企業開始，尋找那些售價遠低於其價值的企業，忘掉你不能理解的企業，你需要知道什麼是持久的競爭優勢，什麼是短暫的競爭優勢。在投資界，如果你擁有150的智商，賣30給他人，你不需要成為天才，而需要穩定的情緒，內心的平靜，並能獨立思考。投資很簡單，但並不容易。